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据国家统计局,23 年1-9 月基建(不含电力)/地产/制造业投资累计同比+6.2%/-9.1%/+6.2%,较1-8 月增速-0.2/-0.3/+0.3pct,制造业投资持续回暖。

9 月建筑业PMI 和地产销售环比增长,有效推动下游终端需求改善。地产链方面,受益于前期地产有利政策,9 月地产销售及新开工降幅继续收窄。此外,随着城中村改造、保障房建设等相关领域政策的出台,消费建材中长期需求有望获得更多支撑。我们认为板块核心公司三季度经营延续了23H1 的增长态势,上周旗滨集团三棵树披露三季报,23Q3 利润率延续了Q2 的改善态势,板块基本面有望延续恢复,短期建筑建材行业继续重点推荐华铁应急鸿路钢构北新建材、兔宝宝、中国联塑。

9 月地产新开工面积降幅继续收窄,消费建材成本端环比保持稳定23 年1-9 月地产销售/新开工/竣工面积同比-7.5%/-23.4%/+19.8%,较1-8月增速-0.4/+1.0/+0.6pct,销售及新开工单月同比降幅继续收窄,竣工维持较高增长。据国家统计局,1-9 月限额以上建筑及装潢材料企业零售额1132亿元,同比-7.9%,较1-8 月增速-0.1pct,单月同比降幅收窄。截至23 年10 月13 日,30 城新房7 日平均成交面积同比-0.8%,18 城二手房七日成交面积同比+38.0%。23Q3,防水/涂料/石膏板/外加剂/五金原料成本分别同比-13.1%/-7.9%/-28.5%/-8.7%/-1%~-7%,多数消费建材原材料成本同比维持降幅,但多数成本环比较Q2 变动不大,预期多数公司盈利能力维持。

9 月浮法/光伏玻璃价格较为稳定,纯碱成本环比大幅提升据国家统计局,23 年1-9 月平板玻璃产量7.2 亿重箱,同比-7.4%,较1-8月增速-0.8pct。据卓创资讯,截至10 月12 日全国在产玻璃日熔量17.3 万吨,同比+3.6%,当周有2 条产线 元/重箱,单周均价基本稳定在百元/重箱之上,同/环比+16.7%/-3.3%,截至10 月12 日最新,全国均价110 元/重箱,月环比+1.5%,年同比+23.8%;3 季度以来库存维持震荡态势,10 月12 日最新库存4001 万重箱,月环比+1.7%,保交楼及竣工旺季继续支撑市场成交。光伏玻璃方面,10 月12 日3.2/2.0mm 镀膜玻璃均价28/19 元/平米,月环比持平/-0.8%。据Wind,9月全国重碱均价环比+44.1%,但10 月12 日价格回落,月环比-2.1%。

9 月水泥价格触底回升,水泥出货率环比持续提升据国家统计局,23 年1-9 月水泥产量15.0 亿吨,同比-0.7%,较1-8 月增速-1.1pct。据数字水泥网,23 年1-9 月水泥均价为406 元/吨,同比-14.3%,10 月13 日全国水泥和熟料均价分别为367/267 元/ 吨, 月环比+2.0%/+4.4%;23 年1-9 月水泥平均出货率为53.0%,同比-2.4pct,10 月13 日水泥出货率为62.2%,月环比+2.5pct,年同比-6.5pct,10 月13 日库容比73.1%,同比+2.9pct。9 月以来 “金九银十”施工旺季带动需求略回升,水泥出货逐周提升,为价格上涨提供动力,水泥价格触底回升。